又是一次「危」中「機」會 by Carmen Wong, BA.Fin, HKU
2008-7-31
近期股市氣氛很差，本地投資者普遍對港股變得較為悲觀，事實上，中國對於金融危機是有強勁抵禦能力的。中國外向型製造業火速發展���動整體經濟，儘管中國已面臨人民幣升值和勞動力缺乏所帶來的成本上升問題，中國仍然有足夠競爭力在未來保持世界工廠的地位，既然中國的經濟發展依然在國際間名列前茅，內裡就沒有金融危機發生的空間。
內地金融機構在風險防範技術層面確實與頂級跨國金融機構有差距，但外匯管制、行政色彩依然很強的金融、銀行、證券監管卻令內地可以在境外發生金融危機時較有效率地將危機封堵於國門之外，為中國金融安全提供保證。
持貨不多的投資者可考累將���上資金分成數份，分段購入優質股，作長線投資，以97年股災及03年「沙士」為例，大部份優質股都能在下一個經濟循環時收復失地，甚至升至比大跌前更高，只有少數劣質股還未升回以前之價位。所以是次大跌，正好讓投資者有機會以低價購入優質股作長線投資。投資者亦應時刻檢討自己手上股票，沽出劣質股，換入優質股，待大市回升時，賺取更高的回報。
現時港股市盈率已回落，為何股民往往於股市高位時喊入市，在低位時慌忙逃呢?需知道股市的必勝法門是高沽低入，但要做到這一點往往需要強大的心理受力，始終與大多數人持有不同意見是一件不容易的事，只要能夠除心理障礙，放眼於價值投資，中長線而言，這次股市下跌又是一次「危」中「機」會。