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客亦友、友亦客,客客友友何其多

選項

根據自己的需要而選擇股票

高息股較安全,增長股風險高,投資者可以根據自己的需要而選擇。有些退休者需要收股息過日子,則應该選擇願意將大部份利潤派息的公司,例如︰電訊股將70%收入派給股東,也有些以地產收租為主的股票,將90%盈利派發給股東。

派高息的公司通常發展較慢,因為沒有很多機會將資金發展。如果投資者有固定的收入,而且收入超過日常需要,又有儲蓄,則應該選擇一些增長股,虽然它們派很少股息,甚至不派,但是它們把資金拿去再投資發展,追求更快的成長。 主要目標在追求資本增長的投資者,都淡化股息的重要性。

近代即使不同凡響的增長股,都會多多少少派一些股息,因為很多基金公司,訂定政策︰不投資不派息的公司,只投資有股息派的公司,不管股息多低﹗ 派高息又增長快的股票,可能偶然會有,但這種好事,可遇不可求。

今天星期一,下午五點至五點半,徐老闆在香港電台e線金融網談論股市。

 

熊市的尾聲

美國提高美元的利率,去遏制通脹,事實上只是一個藉口,是利用高息來支撐貨幣的價值。

世界上提高利率的國家,都未能遏止通脹,例如委內瑞拉、阿根廷等。 美元提高利率來遏制通脹真正的原因是美元信用在下降,也表示美元風險越來越高,但是大多數人沉溺在集體錯覺中,認為「美元加息,香港股市下跌」,投資者隨波逐流,匆匆沽出股票,這種錯誤的觀點,只是一時流行,無法持久的,很快會被「鈔票必貶值」的歷史教訓所取代。

最近,歐美很多國家出現罷工、示威等活動,這些活動,反映市民對政府不滿。政府補救的方法是推出振興經濟的方案。

上星期在印尼舉行的G20峰會,二十個國家領導人雲集,喜氣洋洋,各國領導人紛紛拜會中國領導人習近平,尋找經濟發展的機會。 香港股市下跌了一年多,股民得到的經驗是去年高峰時,沒有拋售,失去了巨大的利潤,因此目前當股民手上的股票已有不錯的利潤,就會擔心股價下跌而拋售持股,獲利了結。這種現象非常明顯,這也是熊市的尾聲。

 

 

股票為什麼會大幅波動?

股票為什麼會大幅波動?原因是投資界對股票及經濟的評價發生變化。例如,美國加息,投資界認為會打擊經濟,紛紛拋售股票及投機拋空。當相信這種評價的人愈多,賣出的力量就愈大。 美國加息,的確會促使香港利率上升,因為港元與美元掛鉤,但是利率上升,對銀行股是有利的。

我有一位朋友在供樓,四個月前每月供$16,000元,以後每月利息都在增加,本月要供18,000元,比四個月前,多付2,000元利息給銀行。加息使銀行的收入增加。另一方面,銀行都在收縮分行,二間縮為一間,減少支出,在開源節流、節衣缩食的情況下,銀行的業績,明年應該會比今年好。

目前,中國四大銀行股的市盈率只有约三倍,投資的風險是相當低的。

 

 

規模經濟會有新的領導公司崛起

香港財爺陳茂波在沙特亞拉伯中招,他幾天後已康復,不具傳染性,並能出席香港舉辦的國際金融領袖投資峰會。香港政務司長陳國基亦曾確診。香港整體一針疫苗接種率逾九成,三針疫苗接種率達八成,事實已證明:打疫苗針不能防疫。 因此,香港政府的防疫政策,花費大量的金錢,成本效益低劣,導致香港的經濟蕭條,財赤嚴重,每個人的生活水準都下降。 香港政府估計,今年第三季本地生產總值按年下跌4.5%,其中進出口總額按年分別下跌16%及15%,

如果要香港經濟繁榮,必須先解除防疫限制,要讓朋友自遠方來,香港需要以新加坡為榜樣,取消防疫限制(取消戴口罩、取消限聚令、取消打疫苗、取消<安心出行>),達到相同的競爭優勢,打開大門,迎接各地訪客,讓市民回復正常的生活。泰國在10月開始取消防疫限制,10月份的入境旅客巳超過310萬人。

在中國,一些科技性公司崛起,股價上升百倍,已證明是高瞻遠望的投資者大好機會。在中國,將來會有更多這種機會,因為只要市場足夠大,規模經濟,就會有新的領導公司崛起,它們運用科技和生物等技術,推出創新的產品。因為中國市場足夠大,必有這樣的公司存在,我們只是還沒看到這些出色的公司而巳,投資者需要用心去發掘。

 

美國的抵制會有效嗎?

上週,美國政府推出晶片禁令,以圖阻礙中國進步。

美國的抵制會有效嗎?七十年前美國已製裁中國,自從中國成功自主研製二彈一星﹙核彈﹑導彈﹑衛星)開始,中國領先美國的項目不斷增加,數十年來,美國用抵制﹑禁運﹑圍堵等等方法,都未能阻止中國進步。

2022年10月23日,習近平在「二十大」發言,四十次提到科技,而在2017年的「十九大」只提二次,顯然,中國將全力加快發展科技,尤其是會提供大量資金支持晶片業,中國的晶片入口額(約3.4萬億港元),已超越石油入口額。晶片是科技產品的心臟,是大腦。

最近股市大上大落,雖然投資風險很大,但是在股市低水平時,投資成功的金錢回報可以更大。過去廿年的風險和回報,與未來廿年相比,將是小巫見大巫,因為科技的力量,使人類生活水平提升的速度,超越前面的廿年。

香港企業一片倒閉及裁員聲中,香港的全部議員卻獲得加薪喜訊,理由是通貨膨脹。我們所處的環境中,通貨膨脹愈來愈高,難以避免,所以貨幣不是保值的東西。 香港的經營環境惡劣,不是因為疫症,而是因為疫症政策錯誤。

星加坡取消所有防疫措施,市民回復正常生活,經濟立即興旺起來。我們就是等待這一天。

 

 

解除防疫限制才能夠使經濟繁榮起來

上星期,我朋友去星加坡旅行,看見街上很多西人,酒店全滿。星加坡的房屋租金天天都在上升。

2022年10月11日,香港高等法院法官Coleman說︰香港超過90%的人已打了二針疫苗。可惜香港至今未能像星加坡及西方國家全面取消防疫管制。星加坡統計數字顯示,今年九月的房屋租金,比去年九月上升了31%,這是反映租客急升,這些租客不是遊客,是移民的人及來星加坡工作的人。大量人才流入星加坡是事實,大量人才流出香港也是事實。

據我了解,香港人才外流,主要原因是他們不滿香港反反復復的防疫政策,並不是政治因素。外國除消防疫限制,經濟立即活躍起來。外國的經濟興旺,並沒有讓香港決策者有所醒悟,他們對香港經濟事態嚴重始終無動於衷。

香港〈施政報告〉有好評,但是遠水救不了近火。最快打救香港經濟,是向外國睇齊全面開放,及廢除<安心出行>,讓市民過正常生活。 外國的情況已証明,解除防疫限制,是能夠使經濟繁榮起來。他們不會走回頭路,因此經濟繁榮將延續。

留意鑛產股。

 

 

 

股市恐慌性大跌

最近股市恐慌性大跌,是因為恐懼通貨膨脹彌漫。事實上,通貨膨脹是使鈔票變薄,購買力下降,我們都有此經歷。因此,如果這時候賣出股票,換成現金,豈不是可笑的行為嗎?

我們該做的事恰恰相反,這時候逄低買入,才是合理性的做法。 俄烏戰爭也是打擊股市下跌的藉口。戰爭會造成通貨膨脹,因為政府支出突然擴大,將使鈔票發行量大增,導致通脹。所以,戰爭爆發而賣出股票換成現金,也是不明智的。

過去歷史顯示,不管是一次世界大戰﹑二次世界大戰﹑朝鮮戰爭﹑越南戰爭﹑印度戰爭,當戰爭塵埃落定之後,股市都遠高於戰前的。

留意軍工股。

 

 

經濟重於防疫

中國正在走上世界前列,國家的價值隨著時間的推移而增長,中國繼續在走上坡,無論是誰都不會反對這一觀點。

目前幾乎所有股票的市盈率都不到10倍,股市彌漫著悲觀氣氛,股票沒人要,因此,股票內在價值遠遠超出了股票的價格。

今天,世界各國再不願意認為防疫重於經濟,各國都使出推動經濟的方法,例如通關和減稅等。

現在股價是下跌了,但是公司的盈利能力将不會進一步下降,例如航空﹑飲食業,並且幾乎可以肯定,未來的日子,其盈利只會增加。這就是價值投資。

留意消费股。
 
 
 
 

中國是全球最先有行動扭轉經濟狀況的國家

世界各國用封關的方法來防疫,經濟活動停頓,物价上升,這是全球性的現象,尤其是美國加上實行提高入口關稅,種下通脹的惡因。

戰爭的支出,也是造成通脹的原因,例如第一及第二次世界大戰後,物價高漲。俄烏戰爭,也造成原油及糧食價格上升。

近期,西方供應烏克蘭大規模殺傷性武器,目的是阻止和平談判。戰爭期拉長,支出增加,肯定會制造另一次通貨膨脹急升。

香港政府近幾年的防疫措施,大幅制造了赤字,财赤會引起鈔票贬值;貶值是比任何稅收都更具劫掠性的一種稅。

现在,中國是全球最先有行動扭轉經濟狀況的國家,已實行(1) 減稅﹑(2) 增加公共建設﹑(3) 增加貸款給各行業。

留意高息股。

 

 

股市底部的特徵

根據投資股票歷史經驗,股市底部的特徵如下:

1.大部分投資者對股市失去信心處於恐懼之中,

2.很多投資者處於虧損的狀態,

3.極少新股上市,投資者對新股沒有興趣,

4.大部分股票的市盈率在個位數。 市盈率 PE RATIO 是衡量我們投資收回成本的時間,市盈率越低,表明股價越便宜,也是反映股市是否將到底部。

每當大牛市,無論美國或香港,很多股票市盈率都在八十陪以上;當大熊市的谷底,許多股票市盈率都是個位數。另外,如果公司能夠派高息,反映該公司是真正賺到真金白銀的錢,而不是帳面上賺的錢。目前很多有實力的股票,市盈率是個位數,派息達10厘以上,而且營運歷史穩定。

股市久跌到必升,這是股市的規律,期間包含著經濟形勢、國際政局、政府政策、投資者心態等因素影響。股市雖然起伏不斷,一波三折,但是總體上是沿著經濟發展的軌跡運行的,中國的經濟整體趨勢是上升的。

留意電訊股。