內地生豬市場持續探底 上市豬企量價齊跌
2026-03-13
春節過後內地生豬市場持續低迷，價格進一步探底。截至3月11日收盤，DCE生豬期貨報11170元/噸，創上市以來新低。多家上市豬企2月銷售數據呈現量價齊跌特徵，牧原股份商品豬銷量同比微降0.77%，均價同比跌18.72%；羅牛山銷量與收入環比分別下滑18.53%及22.24%；京基智農銷量收入及均價均較1月顯著回落。
上海鋼聯分析師表示，量價齊跌主因供給端與需求端雙重擠壓。供給方面，2025年能繁母豬存欄偏高導致一季度出欄增加，疊加節後集中拋售壓欄豬源，市場供應過剩；需求方面，節後進入消費淡季，居民採購減少及餐飲復甦不及預期，屠宰量恢復緩慢。屠宰企業壓價與飼料成本上漲令養殖端陷入越養越虧的惡性循環，進一步壓低豬價。
卓創資訊數據顯示，2月能繁母豬存欄由增轉降，主要受深度虧損影響，養殖端主動去產能意願增強；而生豬存欄因供應基數充足及出欄受阻轉為增加。分析師預計3月養殖虧損持續，能繁母豬存欄或延續下滑，產能去化穩步推進；受豬源充足及出欄偏慢影響，生豬存欄料小幅增加，兩大指標分化態勢延續。
展望後市，上半年豬價或震盪下滑為主。2025年9月能繁母豬存欄下滑對應2026下半年出欄減量，多數業者預期屆時豬價止跌反彈。但卓創資訊指出，母豬效率提升可能制約反彈幅度，一致性預期或導致補欄前置影響價格提前上漲，預計二季度豬價有望止跌反彈但幅度有限，全年養殖盈利恐不及2025年。上海鋼聯認為下半年反彈需滿足大豬庫存消化完畢、消費回暖及收儲政策落地三大條件，短期3至4月豬價將低位震盪。
