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趁機海底撈魚

2008年美國金融危機導致全球金融危機,經濟下滑,此時,中國總理溫家寶宣佈,四萬億元經濟刺激計劃。

策略包括︰擴大內需﹑出口退稅﹑增加信貸規模﹑降房貸利率﹑加快基礎建設等等。事後證明,中國政府應對金融危機的政策見效,當時股市亦立即見底。

前星期,中國總理李克強已宣佈穩住經濟政策,內容包括擴大內需﹑出口退稅﹑增加信貸規模﹑降房貸利率﹑加快基礎建設等等,推出增量政策,似是2008年「四萬億計劃」的加強版。顯而易見,中國政府今年已把「保持經濟穩定增長」放在首位。

跟著國家政策走的投資策略,是明智的。機會不常有, 一旦到來,你要抓得住。中國是全世界最大的持續發展製造業國,擁有很多經營出色的中國企業,投資者必會找到有發展前景的好股票,在股市不景氣的時候,趁機海底撈魚。

今天星期一,下午五點至五點半,徐老闆在香港電台e線金融網談論股市。

 

深圳的抗疫措施

全球城市都有抗疫措施,香港算是抗疫最失敗的城市。

最近香港新一波爆疫,一天內過千人確診。二年多的疫情,使香港經濟受巨大損失,市民精神深受折磨。要挽回經濟、要通關、要市民回復正常生活,必須廢除「電子針卡」,廢除「疫苗通行證」,因為,打針只是防重症,不能夠防傳染。

世界上有成功的防疫例子可以復制,防疫的方法,深圳最成功,深圳每天都沒有本土新增病例。香港專家自創的抗疫絕招,懇請他們自廢武功,可免勞民傷財。

即將到來的7月1日是香港回歸25週年,新一屆政府誕生,癈掉舊的抗疫方法,換上新的,像除夕夜,驅疫駆鬼, 除舊迎新,像過春節,萬象更生,好運自然來。當烏雲散去,當充滿陽光的歡樂日子到來,就是投資本土消費股的時機。

 

 

如何判斷一只銀行股是否良好

股市下跌,給那些價值低估的股票創造很好的買入良機。目前,很多銀行股的市盈率在4倍以下,派息7厘以上,非常有吸引力。以中國銀行(3988)為例,

   (3988) 中國銀行

年份 派息(人民幣) 股價6月

2021      22.1       $ 3

2020      19.7       2.8

2019      19.1       3.3

2018      18.4       3.5

2017      17.6       3.7

2016      16.8       3

2015      17.5       3.6

2014      19          3. 5

2013      19.6       3.1

2012      17.5       2.95

共10年收取股息187.3仙人民幣,約是$2.17港元,如10年前買入此股$2.95港元,平均每年收息率是7.35厘。

判斷一只銀行股是否良好,主要看這家銀行發放的貸款是否有風險,從銀行營運成本增減,是否經常貸錯款,是否有壞帳損失上看出來。中資銀行是經得起考驗的金融企業。

2008年美國金融危機,引致全世界的政經都陷入了極為混乱的漩涡中。事後,英國〈金融時報〉報導︰截至2008年末,全球100家市值最大的上市公司中,只有29家擁有淨現金,其中,前四位均是金融機構,三位是銀行,一位是投資企業。

此三家銀行是中國銀行﹑中國工商銀行﹑中國建設銀行,淨現金流量分別是1010億美元﹑890億美元﹑820億美元,充分表现中资银行的實力稳健。

在資金極短缺的時候,有充裕現金在手的企業,是品質優良的股票。

 

 

戰爭的智慧

小説《三國演義》生動地描述中國戰爭的智慧。中國土地上戰爭不斷,南朝與北朝戰爭二百八十年,山西﹑湖南一帶,糧食顆粒無存,炊骨爨骸。

到唐朝太平了,中國富強起來,世界聞名,西方人稱中國人為「唐人」。

唐朝四百年後到五代,亂了八十年,人民窮困潦倒,到趙匡胤平亂後,黃袍加身,百年太平日子,人民又富起來,豐衣足食,西都洛陽家家戶戶窗簾掛勾是黃金打造的。

明朝末年,社會動亂,人民赤貧如洗,清朝入關,康乾盛世,太平一百年,中國又富起來。 這種能富強起來的日子,不是靠美資﹑港資﹑台資的,是中國人民自己辛辛苦苦打拼出來的。這個歷史悠久的民族,勤勞節儉,吃得苦,只要給他們太平幾十年,自己就會發達起來。

今天,美國對中國的打壓﹑制裁﹑圍堵,投資者不必感到擔憂和害怕。大家去內地實地考察,就會發覺這是一個充滿活力﹑進步神速的國家。真理是通過實踐才能夠徹底領悟的。這個國家蒸蒸日上,我們在合適的地點和時間出生了,是幸運的一群。

 

 

香港的防疫政策

前天深圳已無本土新增病例,新冠病毒無症狀感染者有5例,4例為香港輸入,1例為喀麥隆輸入。

深圳人口超過一千萬人,實行72小時核酸驗測,成功清零。 香港政府卻花巨額金錢在打疫苗政策上,不願效法,為何要做勞民傷財的事情呢?有什麼好處呢?

香港股市在低水平。留意軍工。

 

 

中國走中國的道路

<加息>是懲罰性手段,近期美國為了壓通脹,以加息去減市民消費及企業擴張。

中國卻不一樣,中國物價穩定及實行減息減稅,預計今年退稅減稅2.5萬億元,中國擴大對外開放,大門越開越大,從前不准外國獨資的行業,現今已完全開放可以獨資,吸引外資流入,提供更多投資機遇,互利共贏,做大合作蛋糕。

2021年中國吸收外資創歷史新高,突破一萬億人民幣,增速14.9%,中國今年著力擴大內需,協助中小企生產,努力推動經濟發展,中國走中國的道路,中國近二十年的經濟發展令人驚嘆,中國有很多成功的故事,前景光明,投資者不要被美國經濟衰退的消息嚇倒。

二百年前,拿破侖預言:中國是一隻沉睡的獅子,一旦甦醒,將會震驚世界。我們對中國經濟的長期增長有信心。 股市波動是必然的現象,尤其是股市底部的形成,總是有一個反覆震盪,不斷夯實的過程。在這個過程中,我們必須保持原則,意志堅定。

 

 

香港與內地的防疫措施區別

香港沒有石油,沒有礦產,只有石頭和海水。香港經濟靠的是人才及資金。防疫禁令及閉關措施使香港經濟損失巨大,失業率上升。香港一波又一波的疫情,證明措施效果低劣。

內地的防疫措施,禁令時間最短,經濟損失最少。全市檢測,來確保健康的居民不被確診者傳染。每位居民都有手機「健康碼」,內有測核酸時間。深圳72小時1檢,江西3天1檢,合肥5天1檢。健康碼是證明你健康,證明沒有確診。 每次檢測完畢後,檢測者都會得到一個檢測綠碼,可以自由進出公共場所,沒有如期做檢測的人,綠碼就會變成黃碼,很多地方都去不到,這確保市民會遵守檢測規定,做定期檢測,如果確診,就會是紅碼,要隔離。

上週開始,美國﹑加拿大的華人回國,只需48小時內有二次核酸驗測,不需打疫苗針。因為已打針不是代表沒有確診,確診是否接種新冠疫苗是沒有什麼關係的。 香港政府的政策只要求市民打針,已打針者可以自由進出所有場所。因為即使已打三針者獲確診,大有人在,他們可以四處亂跑,做成香港一波又一波爆疫。

內地朋友問我香港防疫的情況,我說,香港沒有「健康碼」,只有「打針碼」。他復問何解?我曰,冥頑不靈。

目前香港股市水平甚有吸引力,市盈率10倍以下。投資股票需要耐心,足夠的耐心。 留意金屬股。

 

 

 

投資重點放在公司的價值上

近月,美國高通脹及加息,使美國股市由高位連續暴跌,投資者憂慮美國經濟衰退。

長遠來說,美國通脹及美元貶值是無從解決的。因為美國要養軍隊,稅收無法償付軍費,只能開動印鈔機,用紙幣來解決。

戰爭會引起通脹。俄烏戰爭,是美國製造成俄烏無可避免的衝突。戰爭使雙方都有損失,人才及資金外流,國力被削弱,美國從中得益。美國在全球不斷製造事端,宣揚威脅論,以維持全球霸權地位。各國為了應付威脅,爭相擴充軍力,武器競賽天天舉行,不斷發展推陳出新的武器,鈔票越印越多,結果造成物價上升,鈔票購買力相等於零。因此,保持購買力唯一的方法就是投資增值。

巴菲特雖然在別人恐懼時買入,但有90%以上的股票一買入便下跌,包括可口可樂等,有些跌幅超過一半。我也不能準確預測股市何時見底,但是,目前的股市水平,投資股票收益率,至少高於銀行存款收益,尤其是中國今年實施推動經濟政策,包括,減息、降存款準備金率、降稅、開放市場吸引外資等等。上週,法國總理馬克龍與習近平通電話,表示希望中國擴大開放市場,反映外國渴望投資中國市場。

世界上有很多地方的人民面臨貧困不安問題,包括烏克蘭,他們甚至不知道如何維持生計。中國卻不一樣,不管問題如何嚴重,包括疫情、國家安全 ,中國已超越了物質壓力的束縛,不為貧窮所困,中國人民豐衣足食,安居樂業,是投資的好地方。

股市短期波動,不會改變中國經濟長期向好的趨勢。真正的投資者,投資重點放在公司的價值上,其營利能力上,而不是過於關心眼前價格的一時漲跌,因為股價最終是取決於公司未來的獲利能力。

 

如何能夠不恐懼?

巴菲特的持股分配大約如下︰

30%保險業

10%能源業

60%制造業﹑服務業﹑零售業

巴菲特在別人恐懼的時候入貨︰

1973年 巴菲特買入〈華盛頓郵報〉後,股價下跌了20%

1987年 買入〈所羅門兄弟〉,2年內幾乎賠了個清光

1988年 買入〈可口可樂〉,股價很快下跌了30%

2002年 買入〈中石油〉,帳面虧損時間長達三年

一般投資者只關心股價的變動,不去關注股票的價值,是難以獲利的。投資者不要被股價下跌而嚇倒,要把重點放在關注公司的價值上。 近日股市跌幅大,人心恐懼。如何能夠不恐懼?

必需的條件是︰無論何時,都不可以貸款,最好能夠握有一定的現金,股市不景氣時,就可以溫暖地度過嚴寒的冬天。

留意風電股。

 

渡過股災的條件

我親身經歷過香港六次大股災

1973年3月至1974年12月 恆指1700點跌至150點

1987年10月至1989年6月 恆指3900點跌至1800點

1997年8月至1998年8月 恆指16000點跌至6500點

2000年3月至2003年4月 恆指18000點跌至8000點

2007年10月至2008年10月 恆指31000點跌至10000點

2018年1月33000點跌至今年3月18000點。

今天是21000點。 每次股市暴跌的原因都不一樣,但是渡過股災的條件是不變的︰

(一)沒有欠債,沒有貸款買股票,

(二)有經常性收入,生活不成問題,

(三)勇氣。 當人人信心不足,股市低迷時,一個沒有欠債的人﹑有現金收入的人,就能發揮大智大勇本色,逐漸買入,而不是割蓆離場。

留意︰酒店股。

敬祝節日愉快!