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客亦友、友亦客,客客友友何其多

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事實的真相

近來有不少港人移民外國,但是也有很多外國企業來港營業。離港的是「本地打工仔」,來港的是「外資大老細」。

日前不少外國企業來港投資:英國企業威士忌品牌在中環,以月租180萬元租鋪,是全球首間旗艦店;國際品牌CHANEL在京華中心,月租400萬元;名牌手錶OMEGA租豐樂行8,000呎;國際飲食集團來港營業,在尖沙咀,月租700萬元。香港疫情放開半年,市區的找換店﹑藥店,如雨後春筍,紛紛開業。以上種種景象,顕示大老細下重本來港投資,他們看好香港前景,重視香港市場,這些都是事實真相。可是,本地投資者卻視而不見。正如,香港[沙士]疫情時期,本地投資者爭相拋售物業和股票 ,這樣的行為,今天看來實在荒謬可笑。

很多人投資股票,不是用「腦」,而是用「心」,即是不用「思維」去投資,而是用「情感」去買賣。明明股票已十分便宜,環境已在轉好,卻聽信猜測衰退的流言,當股價急跌,就跟風拋出,用情感去炒股,允許情緒來決定思維。

成功的投資是由理智化的思維類型引導的。

 

 

把握大好機會

創新的產品,都離不開晶片。創新的衣櫃,當你行前至衣櫃,衣櫃門自動打開;在飛機場携帶行李箱,行李箱會自動跟著你走。一切電器產品,都需要晶片,沒有晶片,就沒有先進工業。

晶片是由光刻機制造,光刻機一直以來是公開出售給全世界的,不是神秘的東西。光刻機是將光罩上已設計好的電路圖形,通過光,印在材料上,材料上形成圖形,制成晶片。荷蘭最精密的EUV光刻機,是在2018年制成的,已是5年前的技術,今天會否即將落伍?會否很快有一個突破性技術在其它國家出現?

美國限制晶片售華政策,只會使美國晶片企業失去世界最大的市場。中國早期的科技開路先鋒,例如太空船﹑衛星﹑航空母艦﹑高鐵﹑5G﹑疫苗等等,都是通過中國自主研究成功的。四十年前中國企業才涉足家庭電器生產,到現在中國的家庭電器已是全球領先。

很多產業內發展規律是相似的,中國擁有自主研發的條件,中國這個趨勢繼續維持下去,將會有更多新的領導公司崛起,高瞻遠矚的投資者,可以把握大好的機會。

 

 

投資需要勇氣和信心

2023年6月18日父親節,五名富豪,每位票價19.5萬英鎊(約港幣二百萬港元),乘坐美國 Ocean Gate Inc., 潛水艇泰坦號到北大西洋三千多米海底,觀賞鐵達尼號殘骸。失蹤四天後,證實五人全部罹難。

富有的遊客,錢不是問題,他們有勇氣試驗未曾嘗試過的事情。

日前,世界首富馬斯克推出太空遊套餐,飛上太空,每位來回票價5200萬美元(約四億港元),已有四名富豪簽訂參與行程。富有的遊客,錢不是問題,他們有勇氣試驗未曾嘗試過的事情。

富豪能成為富豪,和他們的個性有關,他們普遍有一個相同的性格,就是他們擁有冒險精神。美國富豪洛克菲勒說︰「不管我們做什麼,乃至我們的人生,我們都必須在冒險與謹慎之間做出選擇,而有些時候,靠冒險獲勝的機會要比謹慎大得多。」

近日,香港股市下滑,拋空的行為盛行,股票市場悲觀,但是消費市場的畫面卻令人喜悅。

決定股票價格真正的因素是對於未來數年盈利的機會率,以幾年為基礎,判斷營業額有無成長。投資需要勇氣和信心,這些股票,假以時日,會帶來不錯的報酬。

 

現今的世界 沒有晶片萬萬不行

現今的世界,沒有晶片萬萬不行。

科技的研究需要(一)經費﹑(二)人才﹑(三)市場。

(一)經費 一一 2019年貿易戰,2020年疫情,中國經濟體量仍然在不斷變大,皆因產業轉型及升級。因此中國不缺經費支持晶片研發。

(二)人才 一一 如果你去美國科技城矽谷看看,工程師大比數是華人,中國每年大專畢業生達八百萬人。太空登月﹑航空母艦﹑導彈等等,已證明中國的人才不缺。去年四月法國總統馬克龍訪華,中國贈送月球樣品,法國簽署參與中國嫦娥探月載荷。目前中國收到11個國家的合作意向。

(三)市場需求 一一 任何產品,如果沒有市場,沒有收入,該產品必滅亡。全球生產的晶片,70%賣去中國,中國的晶片目標是自給自足。

回首過去七十年,中國的科技都是以向上形態運行。1949年,中國需要研發原子彈防止被侵略,結果中國做到了;中國需要研發導彈及衛星,結果中國也做到了;中國需要航空母艦保衞海權,結果中國研制成功了。現今,西方在科技上打壓中國的行動,只剩下回憶。目前,小小晶片科技,研究所需的三項條件,中國已具備。中國的大學已設晶片專業課程,培養晶片人才,追趕世界第一,必有指望。

留意晶片股。

 

通貨膨脹已是全球的趨勢

今年至五月底止,新股集資額全球排名第一的是上海交易所﹑深圳交易所,而印尼交易所排名第五,超越香港。為什麼印尼股市今年會忽然如此突出呢?

原因是印尼資源豐富,很多礦產股上市,例如︰鎳﹑鈷﹑銅等礦蘊藏量巨大,這類股票上市,大受投資界青睞。這情況是很好的啟示,反映有遠見的投資界已下手,他們預計鈔票會貶值,資源礦等實物商品最能保值。

這種超前的看法,將會愈來愈受投資界認同,屆時這股潮流廣泛興起,這類股票的價格將會十分奪目。

通貨膨脹已是全球的趨勢,商品平均價格水平的上升,意味著貨幣購買力的下降,因此,只要出現通貨膨脹,實物資產的市場價格在總體上就會上升。但是通貨膨脹對金融資產是不利的,包括︰現金﹑活期存款﹑定期存款﹑債券等,它們的價值在通貨膨脹過程中,會因為貨幣貶值而下降。

今天星期一,下午五點至五點半,徐老闆在香港電台e線金融網談論股市。

 

最近有個怪現象

最近有個怪現象,大家都在說經濟差,前景未如理想,股市不振,但是世界各國都出現工資上漲的情況。歐洲工資升10%以上﹑日本4%﹑東南亞4%至8%,香港公務員加薪了,電費﹑學費、交通費、生活必需品都加價了。

商品加價,企業會通過加價獲得更多利潤,所以,股市一蹶不振是不合理的。 工資上漲表示貨幣(鈔票)供應增加,貨幣供應增加,工資成本上升致使商品成本上升,這個情況下,就會出現成本推動通貨膨脹。通貨膨脹指的是一般價格水平的上升,即商品平均價格水平的上升,由於通貨膨脹一般物價水平的上升,意味著貨幣購買力的下降,因此,只要出現通貨膨脹,商品就必然升值,商品銷售價格上升,企業利潤就上升,企業利潤上升,股票價格隨著會上升。

通貨膨脹,貨幣貶值,實物資產的市場價格在總體上是會上升的。當然,不同種類的實物資產市場價值的變化幅度會不同。 通貨膨脹對金融資產是不利的,包括︰現金﹑活期存款﹑定期存款﹑債券等,它們的價值在通貨膨脹過程中,會因為貨幣貶值而下降。

為什麼股市一蹶不振呢?股市有時候是不按常規的,因為有投機因素,有些基金是以拋空投機為主,但是這種投機行為,只能形成短期趨勢,長期趨勢是根據經濟真實情況的;另外,近年香港股票印花稅提高至全世界最貴,也是不利股市的主要原因之一。

總括來説,當銷售價上升,會使企業的資金變得充裕,並且促使企業擴大生產規模,而能導致經濟增長上升。因此,一片加價聲中,企業獲利能力是樂觀的,股市很快會活躍起來。

留意資源股﹑消費股。

 

投資是通過利用信息來實現一些思維目的

美國債務違約問題,曾經令股市下挫。上週,諾貝爾經濟學獎得主Paul Krugman曾經表示,對於美國可能出現債務違約感到害怕。

但是,對此問題有深度認識的投資者,會趁機買入股票。事實上,美國提高債務上限的爭論,過去亦曾發生。2006年,美國布殊總統要求增加債務上限,被批評是「領導失敗的徵兆」,最終獲得通過。2011年美國債務危機發生,美國財政部指出,要是未能提升債務上限,將導致政府違約,債權國深恐美國一旦違約,到時不會支付美國國債的利息。最後,提升債務上限順利通過。

美國自1962年起,債務上限已提升了七十多次,其中列根總統(共和黨)提升了十八次,克林頓總統(民主黨)提升了八次,布殊總統(共和黨)提升了七次,奧巴馬總統(民主黨)提升了三次。迄今,美國政府的開支依賴著借貸支撐。

投資是通過利用信息來實現一些思維的目的,包括決策、行動、選擇。

今天星期一,下午五點至五點半,徐老闆在香港電臺e線金融網談論股市。

 

現在是正確的投資機會

從上市公司宣佈的業績報告,可以了解到最近的經濟情況。

中電(2)宣佈今年首三個月的經營數據,飲食店電力銷售同比上升6.7%,學校及公共銷售同比上升3.5%。 大酒店(45)今年首季經營數據︰香港半島酒店平均可出租客房收入為$2,155元 ,按年回升4.67倍,按季比較增長85.3%,平均房租$5,528元,按年上升33.9%,按季上升18.2%,出租率39%,較上年首季回升30%,其他亞洲地區,半島酒店平均可出租客房收入達1,678元,按年升1.89倍,平均房租3,162元,按年升24.6%,出租率53%,按年上升30%。 周大福(1929)發佈截至2023年3月31日止三個月經營數據︰零售值同比增長14.2%,其中,中國內地的零售值同比值增長9.6%,香港及澳門及其他市場的零售值則同比增長71.2%。 國泰航空(293) 公佈4月載客人數按年增長32倍,載客率上昇至87%,1至4月累計載客人次 增長37倍,增至484萬。

我們親身走在大街小巷,可以看到遊人眾多,整體經濟基本面已經開始改善,已看到光明,這是事實,從這觀點看來,現在是正確的投資機會。當然,現在的環境未能全面復甦,内心仍然有忧虑,但是当环境全面復甦的时候,股价已经不一样,投资机会很可能已失去。

願意深入去觀察真正發生什麼事的人,趁便宜的價格,買入股票,播下種子,耐心等候長出生命,當公司的盈利逐漸上升時,普遍投資者將會重新評估公司的質素,以及改變對市盈率的看法,屆時開花結果,股價可能上漲好幾年。

在這裏,我不厭其煩的說,投資股票,千萬不可以貸款買股票, 因為即使你手上的是精挑細選好股票,股價突然大跌,是相當常見的,只有沒欠債, 你才有資格處之泰然。

 

 

現代企業管理崛起

古代人類依賴體力才能生存,現今已被機器自動化取代,但是機器並沒有取代工人,相反,工作場所正在為人類勞動創造更多價值,工人和機器協同工作,機器推動經濟發展,反而會引起人手短缺的情況。

科技的發展及現代企業管理崛起,加快了人類生活水平提升的速度,企業已不可能紋絲不動,他們都傾向進攻,因為企業不是成長,便是萎縮,大公司也會被淘汰。故此,企業甘願冒風險,股票投資的風險及回報,都會同時增加。未來十年﹑廿年的股市波幅,會更驚人,投資者的成敗,將取決於他的自律精神。

目前,疫情已過去,背境狀況不會惡化,基本面已改善,這是事實。受美國制裁打壓的行業,的確受到很大影響,但是美國本身自己也受損失。

商場如戰場,做生意天天都會受到挑戰,遇到困難是正常不過的事情。被美國制裁的行業,要應付困境,需要時間去解決的,新產品開發成功的時間不可能十分確定,投資者要有耐性。

目前選擇適合投資的公司,應具備二個條件︰

(一)盈利即將大幅改善

(二)還沒有推升股價

 

 

加價50%的啟示

我小時候住在九龍,學校在香港島,每天我和哥哥坐天星小輪從九龍尖沙咀到中環,步行去學校。船費是一毫。一毫子當時對我們學生來説是非常大的,因為沒有一毫子就不能過海。後來天星小輪宣佈加價5仙,即是加50% 。第二天有一位年輕人坐在天星小輪碼頭,絕食抗議,翌日有十多位年青人加入,後來發展成示威遊行,有人用磚石攻擊警車。當時的港督戴麟趾,下令英軍出動及戒嚴。

上月,天星小輪宣佈加價50%,船費四元。想像一下,當時我們的一毫子儲蓄到現在,能坐天星小輪嗎?這就是通貨膨脹,是錢越來越沒有價值,即是貶值。

同樣道理,銀行裡的現金,每天都因為通貨膨脹而貶值,現金越多,損失越大,因此,他們想儘辦法避免貶值。

當你存錢入銀行,這筆錢成為銀行的<負債>。如果銀行將這筆錢借出去,就變成銀行的<資產>。所以銀行的存款是負債,銀行不想持有現金的,而是想儘快將錢借出去,借出去就是投資,是資產。這也說明,最近美國有很多地區銀行出現危機,皆因為愿意冒險而過度投资。

我們這個年代的人,都親眼目睹,中國短短三十年,GDP增長40倍,強勁的中國經濟繁榮及迷人的股票市場,造就了無數的中國富豪。中國經濟對世界貢獻巨大,這個趨勢繼續下去,會造就更多的中國富豪。

從最近的統計數字反映,很多上市公司的盈利開始有增長,尤其是消費業趨勢強勁,公路鐵路交通繁忙,疫情带來的危机巳經過去。預料明年飲食業、娛樂業、交通業,會率先恢復失落的利潤率。隨著消費趨勢帶動,估值偏低的飲食娛樂股,很快會重拾失去的光輝。