著名經濟學家Richard Baldwin最近發表一篇文章說,他做了一項中國工業的研究,研究結果他自己都大吃一驚。文章指出:中國工業生產值占全球的量是美國的兩倍,德國的六倍,人類歷史上沒有出現過這麼強大的一個工業化國家,什麼都能生產,今天的中國是全世界最強大的工業化國家。
中國是世界工廠,晶片及AI的需求自然是世界最大。中國的晶片90%依靠進口,原本是沒有問題,自由貿易,互利互贏,可是,某些國家卻抵制中國,禁止出售晶片給中國,意圖扼殺中國工業發展,如果晶片被管制,就難有高科技。
日前,荷蘭晶片商行政總裁表示美國推動限制對中國晶片出口,不是基於事實、內容、數字或數據,而且限制荷蘭對中國光刻機EUV出口,已使荷蘭ASML在半導體競賽中落後,台積電、三星等公司已經推出EUV光刻制程。
尖端科技必須自力更生,最明顯的例子是制造核武。中國成功制造第一棵原子彈後,再成功研發氫彈,用了二年零八個月。美國用了七年,蘇聯用了六年,法國用了八年。
中國人的智慧水平比西方人強,很多科技巳領先世界。致於晶片領先地位,中國要用多長時間趕上世界頂尖?預計是三年。

中國科學家二彈一星元勛錢學森,三十年前曾經寫過一封信,建議中國不要做燃油車,要做電動車。
三十年前,他已有今天的眼光,「眼光」是財富的泉源。中國電動車今天已領先全球。
一般投資者普遍認為藍籌股安全。但是這類股票通常已被投資機構和證券商徹底分析過,很少會在其中找到便宜貨。所以在市值較小的公司中,才有機會找到明珠,才會穫得驚人的成長率和股東報酬率。當然,這要靠你的眼光,如果眼光準確,這筆投資注定會帶來不菲的利潤。
十六年前,比亞迪(1211)初起步的時候,股神就下注,當時以每股8元投資18億元,今天是每股230元。他的眼光帶給他今天巨大利潤。
投資股票,如果敢於冒一點風險,才有可能指望賺到可觀的利潤。
留意晶片股。

去年,股神巴菲特宣佈買入西方石油股票,很多投資者如獲秘笈,跟風買入。
美國西方石油股價2023年1月是59元,今天是61元,
中國海洋石油股價2023年1月是8元,今天是23元,
前者股價幾乎不動,後者升了幾乎三倍。巴菲特失去了芒格,股神的投资理念变了,走政治路线了。
中國領先世界的科技越來越多,但是金融方面則仍然落後西方,原因是此行業者祟洋嚴重,缺乏自主研發的精神。
我母親是上海人,喜歡炒股票,過去,我經常聽到她說︰洋傘﹑洋酒﹑洋釘…。
現在,洋人的東西,已被中國產品代替。中國在科技上培養了很多頂尖人才,很成功。但是,金融人才,仍然遠遠落後西方,培養金融人才,像培養科技人才,都需要大量資金投入。
中國是全球最大的經濟體,大海裡自然会產出大魚,只要中国人併棄西方金融思想,自主創新的金融大魚,下一代必会游出水面。
地產興旺了十年,正所謂<産能過剩>,前年開始下跌。目前空置物業太多,地産商暫難快速獲得現金回流,地產股下跌會拖低大市。

很多心理學家經過研究,都得出相同的結論,就是︰人類的本性是不變的, 碰到危機,很容易害怕﹑陷入恐慌,所以在股票下跌的時候,股民總是傾向逃離股市,而且這種錯誤的判断,會不斷重覆。
老練的投資者,經歷過長期的訓練,已经能夠克服這種錯誤的投資心理,同時,善于利用股民做出本能的錯誤判断,勇於把握投資機會。
6月5日,加拿大央行宣佈下調利率25個基點至4.75厘。6月6日,欧洲央行宣布减息四分一厘,存款利率由四厘减至3.75厘。各国的減息週期似乎已开始。減息的原因已不是通脹放緩,而是政府要刺激經濟,保持市民的生活水平,這是疫情後各國當權者追求的目標,尤其是欧洲各国經濟疲弱巳很明顯,唯一是美国總統大選前美國暂不减息,它以高息吸引投資者去维持美元滙率强势,這種手段長期下去,會造成美國工资成本上漲速度超過其它國家,必將出現失業率上升和經濟下滑。過去美國雖然提高了入口關稅,其貿易逆差繼續擴大,4月貿易逆差擴大至746億美元,3月是686億美元,財赤增加,債務上升,代价是美元貶值。
工資上漲,物價上升,俄烏及以色列的戰事,軍事預算和各項福利支出提高,都不可能使通脹放缓的,鈔票的購買力必然繼續不斷縮水。
當各國陸續宣佈減息,人們必定會從「利息收入」的投资,轉而傾向「非利息收入」的投资。屆時股票將会受到宠爱。電力股有稳定的收益,可留意。
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近期美国股市中先後有美国股票宣佈拆细(分割),一股拆成十股,更有一股拆成五十股的。正如将一張五百元的钞票,换成十張五十元的鈔票。 股票拆细后,股数增加,每股面额降低,公司价值、股东权益各项目的金額不会有改变。所以,當拆細後股價飆升,实际上只是價格更高,而不是價值上升。
股票拆细的行動,一般都会在股市狂熱,股民情緒高漲的時候出現,目的是讓買不起該股的小股民買得起,但是買貴貨了。
買股票的風險,源于高價買入。當拆細之風吹起,投資者必須小心謹慎。
石油輸出國曾經宣佈2024年會提高減產力度。俄羅斯將去年日均減產30萬桶提高到日均減產50萬桶,伊拉克﹑阿聯酋﹑科威特﹑哈薩克斯坦﹑阿爾及利亞和阿曼等,也將在今年第一季度後減產。
今年初由於市場擔憂全球經濟前景不佳,影響石油需求,國際油價走弱,由去年10月每桶95美元跌至近日76美元。事實上,今年全球經濟遂步復甦,各國市場需求穩步攀升,經營環境呈現明顯改善。目前石油股的市盈率約七倍,股息約六厘,頗有吸引力的。美国的石油股息率却只有一厘。

美國對中國提升關稅,是貿易保護主義興起。貿易保護措施,並不是源於前美國總統特朗普針對中國。
貿易保護主義產生在西方,因為它們的產品競爭力不足,經濟利益受損,所以限制自由貿易。早在六十年前,英國最先對東南亞地區出口實施入口限額,其後美國﹑加拿大起而效尤,繼而,西方各國也紛紛違背國際間的自由公平競爭原則。
中國越來越多產品的競爭力超越美國,因此,美國實施保護主義,這種行動是不會消失的。中國很多企業早已尋求新出路,中東﹑東南亞﹑非洲﹑南美等,都有很好的貿易伙伴。這些能夠應變的中資企業,是投資者尋找的好對象。

上週,「嫦娥」登月,帶回月球土壤,中國的航天科技實力,讓美國人吃驚。中國的工業成長速度,比美國人想像中強得多。工業是國家實力的基礎,誰在工業技術方面是領袖,誰就有競爭優勢。產能過剩言論,证明中国的企业竞争力强大。
中國存款率是全球最高的國家,佔居民收入三分之一,居民存款總額超越58萬億元人民幣,其中82%是定期存款,即是46萬億元人民幣屬於不急用的錢,可以用來投資的錢。去年股市呆滯的原因是居民信心不足,他们只願意把錢存入銀行以求資金安全。今年,中国政府推出提升股民信心的五招措施,以及推行派息文化,鼓勵企業派高息及一年多次派息等。這些政策巳开始生效,刺激了居民投資意欲及提升了對股市的信心,股市成交量逐渐增加显示股民开始重回股市。抛空及唱衰中国股市的外資淡友,在这场硬仗中,已有人倒转槍头,重回股市。
中國的經濟曾經受疫情及美國制裁破坏,現在已成過去。今天,东南亞的贸易额是美国的120%,所以东南亚比美国更重要。中国贸易顺差比先前更理想。中國的快速適應力﹑強大的復原力,讓美國人出乎意料。
上週美国宣佈提高入口关税,因此美国通胀会持续,各国振兴经济措施也将导致全球通账,通货膨胀是今年的大趋势。
最近很多企業已宣佈業績,营利颇理想,反映經營环境好轉,前景乐观。目前香港股市以基本分析是在歷史低水平,大部份股票具有投資價值。

四個月前(2月8日blog)金融服務界建议香港金管局买入港股,配合国家隊救市,可惜该一把手反對。金管局為數四千多億美元的外匯儲備資產總額,相當於香港流通貨幣5倍多,卻不願意沽出部份外幣資産換入港股支持市場,寧願死守。
投資決策有時候會出錯,是很正常,完全沒有錯誤的投資是不可能的,所以換馬的技巧是極其重要。一般投資者尤其是不願意拋出正在下跌的股票,因為一旦沽出,就會覺得「帳面損失」,變成實實在在的損失;另一方面,心理上認為,自己已經犯了錯,做其他選擇又害怕會再犯一次錯,不如死守。但是死守失敗的投資項目,不會讓你發財。投資失誤,必须盡快放手,然後放到更好的用錢之處,如果一味固守現狀,就會喪失改善收益率的時机,「換馬」是起死回生的策略。
要能夠妥善處理錯誤,得靠情緒上的控制,理智凌駕情感,擺脫平凡人的思维,這念頭必須要鞏固在自己的思維裡。
在回首過去,投資者後悔的事,是「錯過」投資,而不是「錯誤」投資,不願意換馬(包括不將鈔票換入股票),而錯過好機會,會讓人更加心如刀割。

香港政府本月即將公佈最低工資,估計時薪加至42元,具體計法是將去年GDP的變動,減去10年GDP的平均變動,得出的數字乘以0.2,之後再加上去年甲類CPI的變動,可能會加入「可加不減」機制。工資上升,是通賬的先兆。
让我们感到害怕的,例如美国打压中资企业,往往不大可能变成真实的危险,但是对那些最有可能伤害我们的危险是通货膨胀,我们常常視若罔闻。在我们生活的这个世界上更多的不幸并非源于我们所畏惧的东西,而是源于我们畏惧的内心,真正的风险不在于美国制裁股市会崩溃,而是通货膨胀,它讓我們的儲蓄不斷縮水。
英、美、法、日、韓都在增加工资,馬来亚上週宣佈公务员加薪13%,全球性通胀开始。我們手上的現金會受到通脹而變薄。人人都希望自己的錢有穩定收益,有永不賠錢的穩定性,但是,儲蓄不是投資,它們沒有讓人戰勝通脹的可能性。
非專業投資者,投資股票理想的方法是「每月投資法」。這方法是保持每月的投資額固定不變,這樣你就不會因為市場即將下跌的傳言而驚慌逃竄,也不會因為股價將會高漲的猜測而瘋狂買進。
每月只買一點,你的行為不會受到一時衝動的影響,從而有助於財富的長期增長。「每月投資法」令你的決策不會因為股市波動而變化無常。

前星期美國財長耶倫訪問中國後,上星期美國國務卿布林肯訪問中國,美国的二把手和三把手,他們都在不足一年就先後二次訪問中國,如此勤奮,事必有求於中國。
投資者出手投資前,最先考慮的是投資什麼國家,然後考慮投資什麼企業。政治穩定,才談得上投資。從近期的历史來看,中國是可以投資的市場。
你認為中國會繼續強大,還是會日漸委縮?你認為美國打壓中國的事情能夠阻止中國未來的發展嗎?
我們親身見証的是,中國從東亞病夫一無所有到今天太空科技,這個國家的實力愈來愈強大,優秀的中國企業越來越多,中国華为打败美国苹果,中国比亚迪打败美国TESLA, 中国TikTok 打败美国Yutube。很多中國企業的股票具有保值功能,具有真正抵禦通脹的能力。
近期旅遊有關的行業越來越旺,此類股票漸有起色。
