中國房企加速佈局商業不動產REITs 盤活存量資產助推模式轉型
2026-03-19
近期內地商業不動產REITs申報明顯升溫。同花順數據顯示，自今年1月底首批項目申報以來，截至3月17日，滬深證券交易所累計已受理商業不動產REITs項目15單，其中保利發展、新城控股、首開股份等7家房企參與其中，成為REITs市場的重要力量。業內人士表示，商業不動產REITs正成為房企盤活存量資產、優化資金結構的重要工具，也為行業加快向「開發+運營」新模式轉型提供關鍵支撐。
從企業層面看，多家上市公司近期披露申報進展。保利發展3月表示已啟動商業不動產REITs申報工作，有助拓寬融資渠道、盤活存量優質商業資產，其底層資產為廣州保利中心寫字樓及佛山保利水城購物中心。新城控股3月公告稱，項目已獲受理，擬將常州天寧吾悅廣場、南通啟東吾悅廣場作為底層資產，並由公司參與戰略配售不低於34%份額。首開股份亦於2月披露計劃，擬以華僑村商街、璞瑅商街、宋家庄福茂三項資產申報發行。
除上市房企外，不少非上市房企也在加快參與。星河控股集團旗下商業不動產REITs近日獲深交所受理，廣州海珠城市建設集團亦啟動朗豪酒店項目招標。
商業不動產REITs熱度上升，與政策持續擴圍密切相關。去年底證監會發布公告，將商業不動產納入REITs試點範圍，自2025年12月31日起實施。上海易居房地產研究院副院長嚴躍進表示，此舉是REITs市場從基礎設施向更廣義不動產延伸的重要標誌，拓寬底層資產類型，也為存量資產盤活、房企轉型資產運營商提供新路徑。
同策研究院聯席院長宋紅衛指出，發行商業不動產REITs本質上是企業利用資本市場工具對存量優質資產進行再定價和再配置，有助回籠資金、優化資產負債結構，同時保留運營權，實現「輕重並舉」發展模式。新城控股在公告中明確，推進REITs發行能有效盤活存量資產，推動資產運營提質增效。華潤置地已構建商業、有巢雙REITs平台，成為夯實第二發展曲線的關鍵支撐。
隨著商業辦公、酒店、城市更新等多類型資產逐步納入，REITs市場正加速為企業構建長期穩定收益模式提供重要支撐。總體來看，隨著更多項目落地，REITs有望成為連接資本市場與實體不動產的重要紐帶，進一步推動房地產行業發展模式轉型升級。
