中國礦業併購重組活躍 金礦資產受追捧
2026-03-25
近期中國礦業上市公司併購重組持續活躍，金礦類資產尤其受到追捧。業內人士指出，併購重組的活躍將推動行業集中度進一步提升。有專家表示，當資源獲取從「增量開發」轉向「存量博弈」，資本運作能力與技術賦能水平將成為礦企核心競爭力，礦業的「大整合時代」或許才剛剛拉開序幕。
併購重組熱度不減。五礦發展擬透過資產置換、發行股份及支付現金方式，收購控股股東持有的五礦礦業及魯中礦業各100%股權；雲南銅業則向雲銅集團發行股份收購涼山礦業40%股份，同時向中鋁集團及中國銅業發行股份募集配套資金約14.93億元人民幣。
專家指出，礦業上市公司併購的直接目的是充實礦產儲備，而當前大宗商品價格處於高位，被併購企業亦能獲得不錯估值，促成雙方交易。惟近期大宗商品價格大幅波動，可能對部分企業的併購造成一定衝擊。過去幾年中資礦企併購重心主要在海外，近期國內整合數量亦不斷增多，此類市場化整合有助提升中國礦企的全球話語權與抗風險能力。
從併購標的來看，金礦類資產備受青睞。洛陽鉬業透過控股子公司收購加拿大上市公司旗下多個金礦項目100%權益，合計黃金資源量逾500萬盎司，預計2026年黃金年化產量可達6至8噸。江西銅業則透過全資子公司正式要約收購SolGold全部股份，目標公司核心資產Cascabel項目擁有銅資源量1220萬噸、黃金3050萬盎司及銀1億盎司，交易完成後將顯著提升公司資源儲備與全球佈局能力。
多家礦業上市公司近期亦披露未來併購策略。招金黃金表示，境內將關注現有礦山周邊以外的省市，境外則聚焦非洲、中亞及南美洲，優先考慮在產或即將投產的項目。山金國際堅持「增儲併購」雙輪驅動，國內聚焦現有礦山周邊資源，國外則根據公司與山東黃金各自特點進行佈局。中色股份則表示，2026年將聚焦穩增長與促高質量發展，推進「增儲上產」，著力抓好海外項目交割與平穩過渡，持續增強盈利能力。
