中國具身智能投資熱度不減 資本轉向「交答卷」考驗交付力
2026-05-14
中國截至5月11日，2026年國內具身智能領域投資總額已超過2025年全年，單筆10億元及以上融資逾10起。業內人士表示，機構關注焦點正轉向企業落地實績，復購率、連續運行時長等成為投資硬指標。
最近一個月多家企業宣布大額融資。Vbot維他動力完成近5億元Pre-A輪融資，星動紀元在3月完成10億元戰略輪融資後再獲超2億美元，加速進化完成近10億元融資。IT桔子數據顯示，今年以來投資數量218起，金額超577億元，均已超越去年全年。
交付能力成為衡量企業發展的核心標尺。躍遷聯盟等發布的白皮書指出，行業焦點從「誰出貨更多」轉向「出貨之後發生了什么」，客戶復購率取代創始人背景成為估值錨點。躍遷聯盟夢雯表示，交付力已取代技術力成為估值第一標尺，產品能否在真實場景穩定運行超過三個月成為投資決策核心指標。清流資本劉博指出，大部分具身智能公司「具身」而「不智能」，真正具備數據閉環能力的企業將更為稀缺。
行業格局出現分化，資金向頭部傾斜。白皮書顯示，超過70%的融資額流向B輪及以後企業。北京國有資本運營管理公司透露，市場呈現明顯頭部集聚效應。藍馳創投曹巍判斷，行業處於擴張期尾部，新進入的通用人形機器人本體企業已難獲資本青睞，頭部企業完成上市後將加速行業分化。
清華大學張濤認為，具身智能戰略部署將貫穿「十五五」乃至「十六五」，養老等領域構成獨特市場機遇。賽迪研究院董凱表示，行業需在工業及服務業場景中完成從「能跑能跳」到「真正幹活」的跨越，技術、供應鏈及標準體系需同步跟上，方能兌現萬億級產業承諾。
