記憶體晶片三巨頭市值破兆美元 AI熱潮點燃結構性「超級週期」
2026-06-02
韓國三星電子、美國美光科技與韓國SK海力士近期相繼跨越一兆美元市值門檻，顯示人工智慧（AI）熱潮正從算力晶片擴散至記憶體領域。業內認為，數據儲存已成為AI時代的重要支柱產業，但此輪「超級週期」能延續多久，仍受多重因素制約。
過去幾年AI硬體投資集中在NVIDIA、AMD等算力晶片企業，但若缺乏高階記憶體支援，算力難以充分釋放。由於AI相關高階記憶體需求激增且供應短缺，記憶體晶片價格持續上漲，引發資本市場強烈反應。本輪股價飆升核心動能來自高頻寬記憶體（HBM）需求大增，SK海力士、三星與美光作為主要製造商，其產品成為資料中心擴張的關鍵支撐。
記憶體晶片過去長期被視為強週期產品，價格隨庫存與需求大幅波動。此輪上漲源於AI基礎設施建設帶來的長期結構性需求，市場認為產業有望進入比以往更長的高景氣階段。集邦諮詢指出，2026年第一季AI與資料中心需求進一步加劇全球記憶體供需失衡，增強供應商定價能力。AI大客戶為確保供應，普遍提前鎖定產能，長期供貨協議使頭部企業擁有更穩定的收入預期。
然而，結構性變化不代表產業徹底擺脫週期波動。記憶體行業常經歷短缺、漲價、擴產、過剩、降價的循環。當前AI需求延長並強化了上行週期，企業在高利潤刺激下大規模擴產，一旦未來需求增速放緩，仍可能出現供過於求。此外，美國投資管理公司范達認為記憶體股已現「泡沫化」特徵，正降低相關持倉。出口管制、關稅、產業政策、投資審查與供應鏈變化等因素，也將影響此輪「超級週期」的持續長度。
