中國公积金改革啟動 盤活沉澱資金激活內需
2026-07-03
中國住建部早前發佈《住房公積金管理條例（修訂徵求意見稿）》，標誌制度配合房地產從增量擴張轉向存量運營。改革旨在盤活數萬億沉澱資金、降低居住成本，惟部分機制仍待深化。
現行制度痛點明顯。功能定位偏重購房，難以對應存量時代租賃、裝修、維修及適老改造等需求；資金沉澱加劇，2024年底未運用資金累計達2.9萬億元，強制儲蓄壓低當期可支配收入，對消費形成擠出；覆蓋率不足，僅覆蓋非私營單位職工約半數，私營及外資單位僅三成，且屬地管理阻礙跨區域流動。
《徵求意見稿》作出三項優化。提取情形由6類擴至9類，新增支付房租、裝修及物業費，並預留彈性空間；靈活就業人員可自願參與，將地方試點上升為法規；繳存比例區間及上限獲明確，並保留困難單位緩繳安排。
改革仍需完善配套。使用層面，宜逐步將維修更新納入政策儲備，並針對靈活就業者建立彈性繳存及平台分擔機制，對小微企業實施差異化費率與階段性緩繳，平衡擴圍與企業負擔。資金層面，須建立跨區域調劑與風險分擔機制，推動資金從低效地區流向需求較強區域；改變保守投資結構，引入專業管理拓展高信用固定收益工具；應對老齡化提取壓力，研究住房維修基金及租賃資產收益補充資金池。治理層面，須釐清住建、財政及央行在利率決定中的權責，強化跨領域政策評估，並賦予地方一定利率浮動自主權，針對多孩家庭、首套剛需等群體實施差異化定價，提升資金配置效率。
