AI算力基建帶動「算力金屬」需求 中國有色金屬企業業績大增
2026-08-31
中國AI算力基礎設施擴張正重塑有色金屬需求格局，銅、鎢、鉬、錫、鍺等「算力金屬」站上行業風口。上半年，多家A股相關上市公司憑藉礦產品價格上行及產能釋放，交出亮眼業績。
所謂「算力金屬」，即支撐AI伺服器、數據中心、光模塊及半導體封裝的關鍵金屬材料，分為銅鋁等大宗金屬及鉬、錫、銦、鍺、鎵等小金屬。中國有色金屬工業協會數據顯示，上半年錫、鉭、銦價格漲幅分別突破40%、158%及60%，銅鋁價格亦維持高位。行業層面，12362家規模以上有色金屬企業合計營業收入按年增長21.7%，利潤總額增長94%。
龍頭企業方面，紫金礦業上半年營業收入1941.78億元人民幣，按年增長15.78%，歸母淨利潤增長68.17%；洛陽鉬業營業收入1353.20億元，按年增長42.78%，歸母淨利潤增長86.27%；廈門鎢業營業收入350.14億元，按年增長81.70%，歸母淨利潤增長127.04%，其中PCB鑽針用硬質合金棒材銷量按年大增386%；錫業股份營業收入315.73億元，按年增長49.68%；雲南鍺業歸母淨利潤增長235.31%，扣非淨利潤增長770.09%。
中游加工環節同樣突出。德福科技上半年歸母淨利潤增長580.66%，扣非淨利潤增長1916.9%，高端電子電路銅箔出貨佔比加速提升；逸豪新材業績扭虧為盈；寶鼎科技歸母淨利潤增長518.63%。
展望後市，中國有色金屬工業協會副秘書長段紹甫指出，全球銅需求驅動邏輯已從傳統基建轉向AI與新能源產業，海外AI算力基建及儲能需求增長超出預期。供給端方面，剛性約束短期難以緩解，價格中樞存在支撐，但美聯儲政策、美元走勢及地緣局勢構成估值壓力，行情波動風險不容忽視。
業界建議企業從三方面應對：提升產品品質及定制化能力，以匹配算力產業對高純度材料的嚴格要求；強化上下游供需對接，緩解上游漲價對中下游的成本壓力；加快海外礦產資源併購布局，增強供應鏈韌性，應對對外依存度較高的挑戰。
