中國A股公司境外營收突破六萬億 顯現「能力輸出」轉型趨勢
2026-09-04
中國上市公司上半年「出海」成績表出爐。據中國上市公司協會統計，期內共有三千一百九十六家A股公司錄得境外收入，合計境外營收達六點零六萬億元人民幣，按年增長百分之二十二點九，其中五百五十三家企業的境外收入佔比超過一半。數據反映外貿出口結構持續優化，上市公司的境外業務正從「產品輸出」邁向「能力輸出」的新階段。
龍頭企業表現尤其突出。上半年有一百一十七家A股公司境外營收超過百億元，其中中國石油、比亞迪、立訊精密、洛陽鉬業及美的集團五家更突破千億元。以立訊精密為例，境外營收達一千四百六十億元，增長三成八，主要受惠於全球化產能配置及精密製造平台優勢。傳音控股的手機產品聚焦非洲、南亞及中東等新興市場，境外收入佔比接近全部。光模塊龍頭新易盛則是少數具備八百G以上產品量產能力的企業之一，境外收入佔比超過九成七。
從增長幅度看，六十一間公司境外營收按年增長超過十倍，其中DRAM龍頭長鑫科技受惠人工智能帶動需求，境外收入增長十六倍。中國電子商務專家服務中心副主任郭濤指出，龍頭企業利用國內完整產業鏈，結合技術研發與規模化製造能力參與全球競爭，境外收益回流支持本土研發，形成內外市場互相強化的良性循環。
行業結構方面，境外營收規模前百位的企業以電子、電力設備、交通運輸及汽車行業居多。高技術及高附加值產品貢獻顯著上升，人工智能硬件相關電子元件出口增長六成二，鋰電池及風電機組出口增長逾三成，船舶與海工裝備出口亦增長近兩成。分析認為，中國製造業「出海」正從規模擴張轉向價值提升，具備技術實力與完整供應鏈的企業持續擴張，單純依賴價格競爭的代工商則面臨壓力。
人工智能及創新藥成為亮點。光模塊龍頭中際旭創境外收入達三百九十六億元，增長兩倍，主要為全球主要雲服務商批量交付高速光模塊產品。創新藥企康希諾向印尼合作方供應疫苗中間品，並輸出生產工藝及質量管控體系，境外收入增長超過四十七倍。
東源投資首席分析師劉祥東表示，A股公司從「產品輸出」到「能力輸出」的轉型路徑已逐步清晰，目前在產能落地、技術轉移及服務生態三方面形成可複製模式，整體處於龍頭引領、梯隊跟進的階段。萬聯證券投資顧問屈放則提醒，隨著境外業務佔比上升，企業需加強匯率風險管理及境外合規工作，將規模優勢轉化為實際利潤。
展望「十五五」期間，分析認為上市公司的「出海」動能具備韌性，產業升級、政策支持及市場多元化將形成支撐，企業正加速開拓新興市場及細分賽道，以應對全球需求結構分化所帶來的機遇與挑戰。
