中國化工市場9月多品類價格急升 成本傳導不暢 上下游冷熱不均
2026-09-21
9月以來中國國內化工市場多個品類價格明顯上漲，但漲勢背後的成本傳導並不順暢，產業鏈上下游呈現「冷熱不均」的特徵。
據生意社監測，截至9月17日，炭黑基準價報每噸12778.57元人民幣，較9月初上漲39.77%，創歷史新高；丙烷價格9月上旬創出近十年新高，丙烯、聚丙烯粉料先後突破每噸1萬元關口，聚羧酸減水劑單體等亦創出年內新高。多家能源化工企業表示，產業鏈靠近原油上游的品種表現偏強，但下游產品受終端需求及原料成本等因素影響表現偏弱。
本輪上漲由成本端發起，石油化工產業鏈傳導最為直接。9月上旬，布倫特原油期貨一度突破每桶100美元，9月10日結算價為每桶107.63美元，較8月底上漲約19%，9月17日回落至每桶104.82美元。成本沿「丙烷—丙烯—聚丙烯」鏈層層傳導，丙烷9月上旬創出近十年新高，9月17日華東報價達每噸7650元；丙烯9月10日一度達每噸1萬元，創年內新高，9月16日山東送到價為每噸9800元至9900元；聚丙烯及聚丙烯粉料9月10日至11日先後站上每噸1萬元關口。純苯、甲苯等芳烴產品亦同步走高。
卓創資訊液化氣分析師王慧表示，地緣政治緊張推升國際市場冷凍船運輸的丙烷及丁烷貿易價格，疊加國內進口到船量收緊、需求處於高位，丙烷價格創出近十年新高；短期市場仍有支撐，後續隨供需重新平衡，價格或適度回落。
煤化工鏈條同步跟漲，醋酸漲勢突出，上游甲醇及煤炭價格上行提供成本支撐。尿素則呈現「多空博弈」格局，裝置檢修、出口集港與成本抬升形成支撐，但需求進入淡季。卓創資訊化肥分析師楊洋指出，當前市場多空博弈激烈，成本抬升對價格形成底部支撐，但需求跟進乏力，短期價格或維持區間震盪。
新材料端出現「價格創新高」與「行業虧損」並存局面。炭黑是本輪漲幅最大品種，價格與單周漲幅雙創歷史新高；隨煤焦油價格回落，9月17日山東市場N330報價回落至每噸11300元至11500元。聚羧酸減水劑單體續創年內新高，己內酰胺、己二酸等品種亦普遍走高。卓創資訊炭黑高級分析師劉肖表示，原材料大幅上漲將炭黑價格推至歷史新高，但成本傳導不暢令行業單噸虧損創下歷史新高，主流大廠集中減產。
面對原料漲價，產業鏈企業密集應對。山東華魯恒升化工股份有限公司表示，正通過優化原料供應、提升長協煤比例、挖潛降耗等方式降本。淄博齊翔騰達化工股份有限公司則表示，正通過拓寬採購渠道、降低單耗，將漲價壓力向內部及下游分攤。炭黑下游輪胎行業中，賽輪集團股份有限公司9月15日發布通知，自10月1日起上調卡客車胎價格2%至3%。
對於後市，市場焦點正從成本端轉向需求端。多家機構提示，若成本端繼續降溫，本輪漲勢的持續性將更多取決於終端需求。從需求側看，「金九」旺季成色總體不足，下游對高價原料普遍抵觸、多維持剛需採購，部分環節因成本傳導不暢出現虧損及減產壓力上升；節前備貨、秋肥啟動及出口訂單則給化肥行業提供階段性支撐。
