中國物價溫和回升 穩增長政策聚焦良性循環
2026-01-27
2025年第四季以來，中國消費者物價指數（CPI）呈現連續四個月回升態勢，12月同比上漲0.8%，創下近34個月高點；扣除食品與能源價格的核心CPI同比漲幅則連續三個月維持於1.2%，處於近50個月高位。此一物價走勢引發市場關注，部分觀點憂心生活成本上升，亦有分析認為當前物價回升速度仍不足以有效改善企業盈利。
物價水平關乎經濟運行與民生福祉。從長期視角觀察，物價並非越低越好，持續低物價雖短期節省開支，卻可能抑制企業投資意願，進而影響就業與居民收入成長。因此，2025年底召開的中央經濟工作會議明確將「促進經濟穩定增長、物價合理回升」並列為貨幣政策的重要考量，此一新提法受到廣泛討論。
歷史經驗顯示，合理的物價回升有助於破解「增產不增收」困境，透過改善企業盈利與市場預期，增強投資信心，並對就業與居民收入產生正向帶動，形成經濟持續健康發展的良性循環。當前中國經濟面臨供強需弱的結構性矛盾，推動物價合理回升，正是應對需求疲弱與供給過剩的有效舉措。同時，在全球通脹壓力猶存、主要經濟體貨幣政策調整可能帶來外部衝擊的環境下，保持物價溫和回升亦有助於提升經濟的抗風險能力。
實現物價合理回升是當前宏觀調控的重要目標，但執行上面臨挑戰。相關部門正透過精準的調控、改革與監管舉措，在促使物價總體回升的同時，確保重要民生商品價格平穩運行，引導經濟溫和修復。
步入「十五五」開局之年，持續採取有效措施促進物價合理回升，對全年乃至未來五年的經濟社會發展至關重要。政策需堅持供需兩端發力、調控與改革協同：在總量政策上，實施更積極的財政政策與適度寬鬆的貨幣政策，發揮存量與增量政策的集成效應；在結構政策上，著力擴大需求，並整治「內卷式」競爭以推動供需平衡；在改革政策上，進一步理順價格機制，促進資源高效配置與安全穩定供應。
無論採取何種政策組合，均須持續做好重要民生商品的保供穩價工作，消除企業投資與居民消費面臨的結構性障礙，並科學把握政策力度與節奏，準確理解「合理」的內涵，方能最終實現經濟穩定增長與物價平穩回升的良性互動。
