中國商業航天保險謀變：從「事後買單」邁向「風險共管」
2026-03-04
今年開年，中國商業航天領域融資熱潮持續湧動，2月份多家企業相繼完成融資，資本的密集布局正加速液體運載火箭、可重複使用技術及全產業鏈的建設步伐。在政策與市場雙輪驅動下，商業航天正從「國家隊主導」的單軌模式，加速跨入市場化主體踴躍入局的多元發展新階段。
然而，隨著產業版圖急速擴張，發射與運營的風險敞口也同步放大。面對高昂的試錯成本，商業航天對風險對沖的剛性需求正快速攀升。在此背景下，商業航天保險被賦予了更高使命，但多位受訪人士表示，目前行業仍處於初級階段，「低保額、高費率」的現實痛點亟待破解。破局的關鍵，在於打破傳統「事後賠付」思維，向「風險共管、數據共建、產業賦能」的全周期管理轉型。
近年來，中國商業航天產業保持高速增長。宏觀層面，《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》將航空航天列入戰略性新興產業集群。2025年11月，國家航天局專門設立商業航天司，並在行動計劃中提到建立商業航天活動強制保險制度。產業布局上，2025年12月，中國向國際電信聯盟提交新增20.3萬顆衛星的頻率與軌道資源申請。
政策紅利疊加市場擴張，推動商業航天爆發式增長。中商產業研究院數據顯示，2020年至2024年，行業產值由1萬億元增至約2.3萬億元。2025年，中國共執行92次航天發射，其中商業發射50次，佔比首次超過50%。
產業體量快速擴容，意味著發射風險與複雜度同步攀升。中國人民財產保險股份有限公司相關負責人表示，保險是商業航天產業鏈的重要生產要素，可為全產業鏈提供財產、人員、責任、貨運等一攬子方案。盤古智庫高級研究員江瀚指出，保險不僅是風險兜底工具，還能推動供應鏈升級，例如要求衛星製造商投保質量責任險，可倒逼其提升產品可靠性。
北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆補充，保險能有效增強企業融資信用。完善的保險方案可覆蓋衛星發射及在軌全生命周期風險，將高價值的衛星資產轉化為銀行可接受的合格抵押品，這種「保險+融資」模式已在業內廣泛應用。
針對商業航天標的高價值、高風險的特徵，保險業主要採用共保、分保等「抱團」模式合力分散風險。2025年3月，在北京相關監管機構指導下，北京地區17家財險機構、2家再保險機構和1家保險中介機構，共同組建全國首個「北京商業航天保險共保體」，標誌著風險分擔體系進入專業化發展新階段。數據顯示，自2025年3月成立至當年年底，該共保體已為17次航天發射項目提供風險保障近77億元。
儘管市場前景廣闊，商業航天保險在實際落地中仍面臨諸多掣肘。中華聯合財險重要客戶部總經理單堯鵬介紹，目前公司經營的商業航天保險主要有衛星保險和火箭保險兩大類。人保財險相關負責人表示，隨著低軌衛星組網加速、可複用火箭密集首飛，技術迭代壓縮驗證周期，多種創新技術帶來的未知風險持續放大，給共保體的承保能力與風險防控帶來挑戰。
陽光財產保險股份有限公司相關負責人分析，商業航天保險精算定價難度較大。多重因素疊加下，市場在一定程度上遭遇了「低保額、高費率」的尷尬：保險提供的保額遠低於火箭與衛星的實際造價，企業的投保成本卻居高不下。這背後既有風險高度集中、險企自留能力有限的原因，也與行業缺乏統一風險評估標準與信息披露機制有關。
面對初級市場的局限，商業航天保險急需與產業鏈深度融合，從單一的「事後賠付」向「全周期風險管理」躍升。楊帆強調，保險的價值更應體現在前端的風險預警上。人保財險相關負責人也指出，當前存在一個突出認知偏差，即過度將保險等同於「風險轉移」工具，忽視了其作為全周期和長期性風險管理工具的定位。要打破僵局，必須構建「風險共管、數據共建、產業賦能」的協同模式。
展望未來，陽光財險相關負責人表示，隨著產業成熟、風險數據沉澱及行業標準完善，保險定價必將走向精細化與差異化。同時，伴隨國內企業承接更多國際發射訂單，中國商業航天保險服務也將加速「走出去」，深度參與全球再保險體系，持續提升國際話語權。
