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石油股息7厘

石油價格由2022年2月高峰129美元/桶,反覆下跌,至今年5月低點56美元/桶,下降趨勢行了四年,目前是64美元/桶。

美國石油生產的平均成本是40-50美元/桶,這些成本僅包含石油本身,不包括運輸﹑煉制等後續環節。 石油價格低沉了四年,一切負面因素應該已消化。

資源股如金﹑銀﹑銅,稀有金屬等等,今年都曾升至歷史新高,唯一此資源股︰石油,一沉不起。石油是壟斷商品,有一批產油國的組織,控制產量,我認為這種稀缺性商品價格最終會上漲。

值得注意的是,美國總統川普,日前要求歐盟、日本、印度等國家,不要向俄羅斯購買石油。如果這行動成功,石油價格會像現在便宜嗎? 香港股市由去年恆指一萬四千點上升至今,越來越少有便宜的股票。

目前的石油股,本益比在9倍以下,股息達7厘,應該是有投資價值的投資。

今天星期一,9月29日,下午五時到五時半,徐老闆在香港電台e線金融網談論股市。

 

牛市重溫

牛市重溫

 
去年,人人都拒绝相信牛市會重臨。現在,愈来愈多人相信牛市來臨了。究竟這牛会走多久呢?
2024年8月31日,本公司发表的研究報告,值得重温,如下:
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今年初(2024年),全球股市都曾創歷史新高,本港股市卻下跌到反常的低水平,市盈率在十倍以下,股息達七釐以上的股票,比比皆是。這種超乎常理的現像,是帶來投資機會。
 
簡單回顧一下中國金融史,有助我們找到一定的規律,去選擇能給我們帶來財富的時機。
 
歷史証明,當中國出現以下的三件任何一件事情,股市都會大幅上漲。
 
(一)國家隊入市﹑
 
(二)十年一次的國九條頒布﹑
 
(三)五年一次的三中全會召開,
 
很巧,以上三件好事,同時在今年(2024)年出現,這樣的相遇,極其罕見。
 
(一)歷史證明,當國家隊入市,股市必見底回升。2008年,中央匯金宣佈購入中國股票,其後A股指數由1,664點,續步上升至3,478點,上升了二倍。2013年,中央匯金宣佈購入中國股票,其後A股指數由1849點,續步上升至5178點,上升了三倍。今年(2024年)2月,國家隊入市了。
 
(二)歷史證明,十年一次的<國九條>頒佈後,股市都會上漲。中國國務院出台<推動資本市場發展的意見>,共有九個部份,所以簡稱「國九條」。國九條每次出台相隔十年,每次頒佈後,股市皆上漲。國九條第一次在2004年頒布,當時上證綜合指數是998點,到2014年12月指數上升至3219點,上升三倍。第二次在2014年,國九條頒佈後,上證綜合指數由2084點,上升至2015年6月5120點,上升二倍半。第三次,今年(2024年)4月,國九條頒佈了。
 
(三)歷史證明,五年一次的三中全會召開後,股市都會上漲,查看最近廿年的情况:
 
第16屆三中全會在2003年10月14日召開。2003年10月13日,深證指數是3,129點。到2007年10月8日,深證指數上升至19,600點。股市上升四年,升幅六倍。
 
第17屆三中全會在2008年10月12日召開。2008年10月13日,深證指數6,191點。到2010年11月1日,深證指數13,949點,股市上升二年,升幅二倍。
 
第18屆三中全會在2013年11月9日召開。2013年11月11日,深證指數8,380點。到2015年6月8日,深證指數上升至18,000點。股市上升二年,升幅二倍。
 
第19屆三中全會在2018年2月26日召開。2018年2月26日,深證指數10,895點,到2021年2月15日,深證指數上升至16,096點。股市上升三年,升幅一倍半。
 
第20屆三中全會,因為疫情,所以延遲召開。今年,2024年7月15日召開,2024年8月2日深證指數是8,853點。今後,股市會走多遠?
 
今年(2024年)是龍年,三件好事同時出現,是天賜的巧合,巳日漸形成一股不可忽視的力量。股市即將在短期内强力強升。
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高息股有吸引力

長﹑短期利差是銀行放款的利潤。長﹑短期利差越大,銀行的獲利潛能越大,銀行自然會更樂於放款。

當銀行急於放款的時候,大環境通常有利於價值型企業,它們通常會以貸款來籌集營運資金,而不是發行股票。而企業籌集更多資金,未來的成長和獲利可能也越大,價值股也受到支撐。

當長﹑短期利差縮小,銀行就不急於放款,不利於價值型企業。不過投資銀行倒是樂於企業發行股票(IPO)來籌集資金,這時候,成長型企業就佔了上風,雖然它們也會藉錢貸款,但是通過發行股票來集資,對它們比較有利,因此,在銀行不太樂意放款的時候,大環境即有利於成長類股票。

利率下降是趨勢,目前,高息股有吸引力。

 

 

美元繼續貶

美國進口的傢俱主要來自中國,上週,美國總統特朗普宣稱準備提高傢俱入口關稅50%,這等同於向美國家庭徵重稅。

美國是一個低儲蓄率的國家,極依賴中國提供的廉價商品,以滿足收入有限的家庭。

美國的关税政策,幾乎使所有商品價格都上漲,並且帶來的通脹頗嚴重,因此美元必會繼續貶值。

 

 

 

我的證券生涯最大的波動

在股市中,我們經常說的風險,其實是「波動」,而波動的焦點集中在股市短期波動上。如果以十年,二十年來看,該波動就不是風險,而是機會。

在我的證券職業生涯中,最大的波動是在1973年恆生指數由1700點跌至1974年150點。波動是機會,這種投資機會現今已不會再重現,因為無知股民巳减少。

股市波動是正常的,不必驚訝,股市一向就是如此,過去﹑現在﹑將來,一直都會波動。對專業投資者來說,他們希望大波動,幅度越大越有利。波動是機會,沒有波動就沒有機會。

香港股市下跌了三年,嚇怕了股民,虧蝕的陰影仍記憶猶新。目前必須消除這種思維,成功的投資者,都能夠靈活改變固有思維,如果思維不變,再多的努力也白搭。

從歷史先例來看,牛市初期應該持有小型股,而後期則要專注於大型股。

 

 

換股操作

在五十年的職業經歷史,我多次目睹了板塊潮流轉變︰黃金﹑石油﹑科網﹑金融﹑地產‥‥

股市的某一個板塊越是狂熱,就越有可能忽視在其他板塊提供的巨大增值潛能。

在一輪板塊瘋狂終結的同時,另一輪別的板塊開始,股市中總有能夠賺錢的地方,高手能夠不斷找到新目標。如果你看到其它更具潛力的股票,不妨股操作,沽掉那些比較不具吸引力的股票,你的金,應該永遠流向那些最具獲利潛力的股票。

世界已經改變,進入了一個快速進化的新時代。如今,我們必須以不同的方式行事,僅僅「買入並持有」是不夠的。

留意証券股。

 

房租以金條計算

一般人有錯誤的觀念,以為持有現金就是安全,沒有風險。事實上,當物價上升10%,你的現金就損失10%,今天的世界,通脹是全球政府的政策,所以,持有現金是有通脹的風險。

我母親在解放前,有房子收租,在上海霞飛路,租金是收金條的,在浦東有田地收租,以多少擔米計算的。當年的人,已明白鈔票是有通帳風險。

若持有銀行存款,考慮到購買力改變的問題,當今存款即使以6%複利計算,12年後有可能縮水一半,即一元,十二年後只剩5毫。

食物價格漲了﹑學費貴了﹑電費﹑交通費都提高了。有錢人對「現金風險」概念是撤底了解的,他們的身家,大部分在投資中。雖然現在美國股市是歷史新高,股神巴菲特仍持有股票佔總資產七成以上,他89%持有龍頭股,類別包括︰手機﹑銀行﹑食品﹑汽車﹑石油,這是他「對抗通脹資產」的信心。

上週,美國公布68個國家加關稅10%至41%,8月7日起生效。預料各國都會對等關稅回應,這將導至全球通脹。

現在的世界,我看不到有什麼東西能夠阻擋中國的繁榮。美國打壓?八國聯軍入侵?鴉片戰爭歷史重演?時代已改變,中國是強國。今天,人民幣存款利率一年以下,都是0%,投資中國是上策。

 

 

高息股不吃香

當熊市尾聲及多頭初期,股民對高息股十分渴望,派高股的股票受青睞。當股市開始旺盛,進入多頭第二期,股價升幅漸大,高股開始不時興了。因為股市旺,股價收益幾天內就可能有10%至100%,誰會在乎股一年只有6%?以6厘複利計算,要12年才翻倍。

當年,2000年科技股狂炒,當時分享獲利收高股息的股民,被視為衰弱的象徵。市場普遍看法認為,如果公司高層明智有遠見,他們會留下利潤,用來發展業務,賺更多的錢,而不會把現金這個寶貴的資產派發出去。在這諧段,投資心態由青睞高息股轉為迷戀成長股,增長股成為股市中的主流。時至今天,巴菲特也由一個保守者轉為科技股擁謢者,他目前持倉22.2%是蘋果,股息率只有0.5%

任何類型的股票,都不會永遠獨領風騷,我們不該永遠鍾愛任何一類股,這種鍾愛只是一種偏見,蒙蔽你看清現實。故此,投資要有好成績,換馬是必須的。

小心:銀行股,汽車股,新上市不久的股票,可能會有較大的調整。

 

 

通脹政策

當政府要在保障就業跟維持幣值之間做選擇時,通常會選擇保障就業犧牲幣值,因為貨幣不會投票。

政府為了保障就業,市場必須有足夠的資金,如果錢不夠,政府大量印錢也正在不惜。因為用貨幣增加工作,比提高生產力增加出口,容易許多。所以長期通貨膨脹是每個國家的政策。

貨幣貶值,其實對銀行是不利的,它們將貴錢借出去,收回來的卻是貶值了的錢。

目前水平,銀行股已漲了不少。

目前暫不宜投資銀行股。

 

 

 

買戰後重建股

歷史證明,持有現金的時間愈長,價值就愈小,所以依靠它,你的生活水平會下降。

經驗告訴我們,持有股票時間愈長,企業潛在增值,價值會愈高,依靠它,你的生活水平可以提升。

去年,股票資產高於股價,上等牛肉賣白菜價。今天,股票雖然貴了,但是股息回報率卻比銀行差異擴大了。去年銀行存款利息5厘,今天只有1厘,減少了五倍。目前股息則普遍有5厘以上,投資股票比收取銀行利息多5倍。目前價格買入股票,是很好的決定。

留意:水泥股、金屬股。